一天能卖100万台手机却负债197亿,负债率高达79.67%!贾跃亭的乐视生态圈还要搭多久?

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2016年9月20日清晨,乐视集团创始人贾月婷宣布,乐视汽车已经完成第一轮融资10.8亿美元,这一数字打破了互联网智能行业的纪录。9月19日,乐视919乐迷节也大获成功,24小时销售额超过44.8亿元人民币。乐视移动总裁冯兴发在微博上表示,“这是生态电子商务的里程碑”。

乐视2016年8月20日发布的上半年财务报告也给出了一个美丽的答案。2016年上半年总收入达到100.63亿元,同比增长125.59%,是2014年上半年收入的三倍多。可以说,这种增长率在国内互联网公司中是罕见的。

然而,收入只能代表公司发展的一个方面。在这样一个快速增长的背景下,乐视的经营状况如何?

大量投资、高负债率、流动性紧张

乐视上市公司乐视在规划生态圈的过程中债务状况令人担忧。乐视在2016年8月发布的上半年财务报告中,债务总额达到197亿元,负债率高达79.67%。

事实上,乐视作为一家上市公司,负债比例很高,这并不意味着其运营存在问题,但近80%的负债比例在互联网公司中非常罕见。此外,关于乐视的资本流动,投资过多和流动性紧张也是问题。

乐视近年来进行了大量投资和收购,以构建其“开放和封闭的循环”生态系统,其净投资资本逐年飙升。

另一方面,乐视的净现金流从未超过10亿元,2015年第一季度的净现金流为-2.8亿元。小米科技董事长雷军今年3月表示,小米拥有100亿元的营运资金。然而,外界对小米的资本链仍不乐观。相反,它的规模与小米大致相同,同时也是互联网生态公司乐视的现金流非常严峻。

花钱却没有做好工作?乐视的生态圈富含黄金和玉石,其中

乐视从一开始就想建立一个完美的生态圈。然而,乐视生态圈板块分布非常大的模块公司都或多或少存在缺陷。

在刚刚过去的“919乐迷节”上,乐视宣布其超级手机销量在一天内超过100万部。炫耀性销售背后是亏本销售手机的悲伤感觉。乐视S1手机定价为1099元,而业内人士估计价格约为1300元,这意味着乐视每售出一部手机将亏损200元。电视上也存在同样的问题。乐视销售的每台电视将损失约400元。

手机电视已经是乐视推出的少数几款取得良好效果的硬件产品之一。乐视的一些硬件产品毫无用处。

2014年底,贾月婷提出了SEE(超级电动)计划,正式将电动智能车提上乐视的议事日程。两年后的今天,电动汽车终于获得了第一轮融资。然而,最早涉足汽车领域的乐视在多大程度上能够取得成功仍不得而知。

另一款几乎完全失败的硬件产品是乐视超级自行车(Letv Super Bike),该产品自发布以来受到自行车爱好者的一致批评。没有消费目标群体,平均汽车尺寸无法调整,配件水平与其价格不匹配,匹配的智能程序毫无用处。所有这些都是该产品失败的原因。根据其网站数据,490,613人参与了乐视超级自行车的预购,但有趣的是,第一批产品实际上只有100台。

依靠内容获取利润,输钱的呼声不一定转化为利润。

在生态圈覆盖的每个领域,发展过程就像是创业的过程。我们可以看看小米生态圈里的公司。无论是米青科技和华美科技涉及硬件,柯凡诚品涉及零售,迅雷和金山涉及互联网服务,每个公司都有自己值得注意的产品或大量的用户群。换句话说,小米生态系统中的所有模块公司都可以独立盈利。

回顾乐视的生态链:净酒网,亏损;乐视取得新的成就和损失;乐视的未来不确定。乐视生态系统中只有内容部分(乐视网、乐视图片、乐视体育)

首先,如何稳定乐视的会员制度是一个问题。会员资格是一种预付费服务,但会员周期通常是季度或年度,波动很大,因此如何提高原有会员的忠诚度,保证新会员数量的增长是一个难题。

第二,影视投资中存在变数。虽然目前乐视有一批国产电视剧大受欢迎,但一系列不确定因素,如国家审批政策的影响、观众口味的变化、艺术家自身的舆论以及影视市场的饱和,使得重新投资影视制作风险极大。

作者认为,尽管所有迹象表明贾月亭乐视生态帝国正在全面建设和繁荣。然而,底盘薄弱、马力不稳定的大车实际上跑得更快,风险就越大,最终能跑多远还有待观察。

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